『ドル円は、米国の財政赤字等から70円台になる?早期景気回復から早晩100円台になる?』

2009年08月26日

2009年8月24日「ど貧民」様からの質問

Q

『ドル円は、米国の財政赤字等から70円台になるのか、早期景気回復から早晩100円台になるのか?』

A
まず、確認です。

米財政赤字に関してですが、直近のデータでは米財務省が2009年8月12日水曜日に発表した7月の財政収支は、財政赤字が1806億8千万ドル(1ドル95円で計算すると約17兆円強=)とされます。09会計年度(08年10月〜09年9月)の財政赤字の過去10ヶ月間の合計は、1兆2669億5800万ドル(約122兆円)となり、過去最悪を更新することとなりました。

景気後退に伴う税収減と巨額の財政出動による歳出増で、米国の財政悪化が一段と進めば米国へのデフォルト(破綻)リスクが浮上しドル安や米債長期金利の上昇という問題が市場テーマとして大きくクローズアップされる可能性は十分だと思います。

もっとも財政赤字に関しての分析/解説は枚挙に暇が無いので、この場では古い話で恐縮ですが平成19年8月24日(金)(会場:東京都文京区シビックホール)に日本の会計検査院の招きで、当時、米会計検査院(GAO)院長を務め、現在はピーター・G・ピーターソン財団の最高経営責任者(CEO)であるデビッド・ウォーカー氏の講演内容をご案内したいと思います。

  • アメリカの財政は非常に憂慮すべき状況
  • アメリカの将来における真の脅威は国債残高の増加と公的年金や医療保険制度として知られる社会保障
  • 日本は経済的な割合からして、アメリカよりもかなり高いレベルの財政赤字と債務がある

この3点目を重要なポイントと考えます。
ファンダメンタルズでみると米国(ドル)と日本(円)の経済的基礎条件を引き合いにして分析するわけですが、少なくとも当時の米会計検査院(GAO)院長は財政上、米国も日本もお互い危険水域、とした見方であり、日米双方同士でお互いの累積赤字懸念を取沙汰していても致し方ない、とも解釈できます。
つまり、対米国財政収支、そしてわが国の財政問題も組み込んで考えなくてはいけないドル円相場においては財政上のファンダメンタルズでは、”ドル売り・円売り”になる、とした見方です・・。

別途、世界の基軸通貨である米国ドルと第三国との通貨取引で考えれば、ドル売り、若しくはドル弱含みと考え、その第三国が対円相場で強まった場合、ドル円相場にどのような影響を与えるか、と考えておくのも大事なことです。
第三国通貨ペア<いわゆるクロス円相場>からドル円相場に逆連動する可能性です。

そもそもドル円相場は政治的に変動する可能性の高い通貨ペアであり、クリントン大統領当時の超円高、そして共和党政権時代の円安容認、とされてきました。
しかし、最近の事例から考えると5月13日に報じられた、民主党「次の内閣」財務相である中川正春衆院議員(※当時の報道から)がBBCの取材に対し、民主党が政権をとればドル建ての米国債購入は手控える、という趣旨のコメントを発した一件です。

現実的に外貨準備の運用では為替市場にインパクトを与えない形で中長期的に多様化を図ること、およびドル基軸体制を守ることが日本の利益になること、等、その後に関係者から発せられたこともも考えれば、ドラスティックな円高、逆に凄まじい円安論に踊らされないほうが無難では無いでしょうか?
勿論、米国側では、民主党主導の政権が誕生する場合、そもそもの日米同盟のありようから含めて、一定の警戒感が出てきているとは想像するに容易いですが、それをドル円為替相場において、固め撃ちするのは危険だと感じます。


テクニカル的な面で見てみましょう。
一概には言えませんが、例えば過去2005年からのドル円相場の年間変動幅は17.75円であり、本年の記録である安値87円台−高値101円台、から紐解くと既に約14円幅あり、平均値幅に足りない約3円幅を上下に足して仮説を立てるなら最安値は84円、若しくは最高値104円、、、とした更新になります。
出所参考:岡三オンライン証券:e-profitFXチャート/ドル円/

個人的には5年サイクル論などで80円台割れ再現の可能性も念頭にはありますが、現実的には前出、変動幅内でのレンジ内推移で考えています。

短期的には先週(※8月24日現在での見解)の下値攻めでも93円台の抵抗をクリア出来ずに反発に転じており、一旦底打ちを見て、ドルの上昇余地を探る動きに転じた可能性が生じています。
値動きの中で、95円台半ば越え/95円台後半超えアプローチを見せた場合は、目先の底値を見た可能性が一段と高くなります。
但し、現状は、はっきりと短期トレンドの変化を確認できた訳ではないですからここから上値追いでのドル買いを推奨するつもりもなく、慎重的な様子見姿勢は崩さず、短期的なトレーデイング=リスクコントロール、の重要性が更に増すもの、と考えます。

FXよろず相談窓口回答者 武部力也



okasanonline at 10:00コメント(0)トラックバック(0) 
FXよろず相談窓口 

皆様からのご声援をお待ちしております!

  • 人気ブログランキングへ
  • にほんブログ村 為替ブログ 為替投資情報へ

トラックバックURL

コメントする

名前:
URL:
  情報を記憶: 評価:  顔   星
 
 
 

免責事項

  • 本投資情報は、情報の提供のみを目的としており、取引の勧誘を目的としたものではありません。
  • 本投資情報の公開および各コンテンツの更新については、都合により予告なく休止、変更、削除する場合があります。
  • 本投資情報の掲載情報の正確性・妥当性等について、岡三オンライン証券およびその情報の提供者が一切保証するものではありません。ご投資の最終決定は、お客様ご自身の知識、経験、投資目的、資産状況等に適う範囲で、ご自身の判断と責任で行ってください。
  • 本ブログの掲載情報に関するご質問等にはお答えいたしかねますので、あらかじめご了承ください。
  • 本投資情報によって生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いかねます。
  • 本投資情報は、いかなる目的であれ当社の許可なく転用・販売することを禁じます。
口座開設のご案内

まずは岡三オンライン証券で
証券総合取引口座を開設!

口座開設

株と為替の売買シナリオ 配信中

プロフィール
武部力也(たけべ りきや)
岡三オンライン証券(株)
投資情報部長 兼 シニアストラテジスト

【経歴】
東京都出身
1989年
日本大学法学部卒業・東京短資入社。トウキョウフォレックス、トウキョウフォレックス上田ハーロー/東京外国為替市場インターバンク(銀行間)市場・ドル円外為ブローカー。
2001年
トウキョウフォレックストレイダーズ証券・情報企画部部長、金融法人事業部部長。
2006年
トウキョウフォレックス・法人営業、営業推進部長。
2009年
岡三証券入社。
(2014年−2017年 東洋大学 社会人基礎力 特別講師)
(2012年−2018年 東京金融取引所 為替・株価指数証拠金市場運営委員会 委員)

【趣味】
剣道、映画鑑賞。

【活動】
■ラジオNIKKEI「マーケットプレス」
日本テレビ(BS/CS)「NEWS24まーけっとNAVI」
東京MXテレビ「東京マーケットワイド」「WORLD MARKETZ」
ほか、日経CNBC等に定期出演、金融系マーケットメディア、新聞、経済誌などでレポート執筆
■公式ブログ「力也のFX道場」
■公式動画「株と為替の売買シナリオ」

【著書】
「勝ち残りFX」(扶桑社)


「勝ち残りFX」(扶桑社)

岡三オンラインFX
(くりっく365)
岡三アクティブFX
(店頭FX)
ガチンコ対談
有名トレーダー・ブロガーとの対談コンテンツ「FXガチンコ対談」を開始いたしました。

武部力也のガチンコ対談

ブログランキング

皆様からのご声援を
お待ちしております!


人気ブログランキングへ

にほんブログ村 為替ブログ 為替投資情報へ